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2015地王频现 项目风险大吗?如何运作才能盈利?

中指研究院  2016-02-05 09:35

[摘要] 2015年的全国土地市场堪称“地王年”。在多轮地产利好政策的重重催化下,对比全国300城市土地出让金同比下降8.36%的冷清,一二线热点城市却呈现地王频出的“火热”。

2015年的土地市场堪称“地王年”。在多轮地产利好政策的重重催化下,对比300城市土地出让金同比下降8.36%的冷清,一二线热点城市却呈现地王频出的“火热”。在“冰与火之歌”双重奏之下的“地王”现象引发全行业注目,关注的焦点集中于以下两个问题:1.地王项目风险大吗?2.地王项目到底怎么运作才能盈利?下面,我们分别来解答这两个问题:

一、地王项目风险大吗?

地王项目由于资金占用大、运作复杂、去化周期长,是个实打实的“瓷器活儿”。而影响地王项目运作的关键风险要素主要为:供求关系、操盘实力。


1.供求关系——地王项目分布在哪儿?

2015年众多“地王”涌现,从分布上来看,地王项目基本集中在一线北上广深和南京、武汉等热点二线城市,其具有显著的一致性:区域供小于求、价值增长空间大。一线城市地王地块或者位于深圳这样房价领涨的城市,或者位于受益于规划成长性突出的区域热点板块,如一线的北京丰台区、上海闸北区,以及二线城市的南京江北新区、杭州滨江区等。

但又存在一定差异性:北上广深等一线城市的地王往往为总价、单价“双料地王”,且楼面地价屡屡超过同区域房价;南京、杭州、武汉等热点二线城市仍然以总价地王为主,楼面单价较少刷新。

可见,单价地王仍以一线城市为主,具有足够的需求与购买力支撑,参照发达国家的发展轨迹来看,其未来的价值增长空间被行业看好,不断刷新的地价反而成了“新常态”。

2.操盘实力——哪些房企拿了地王?

2015年的“地王”是如何炼成的?从需求端来说,房企全面回归一二线、资金面宽裕促成了地王扎堆出现。纵观拼抢地王的房企阵容,大的变化在于“大幅扩容”:除了中海、华润、金茂、泰禾等具备地王项目运作经验的传统“买家”,平安、信达、葛洲等也加入了“地王”争夺战。

面对“众房企”竞相拼抢地王的现象,表示“看不懂”的大有人在,但细看下来,目前“地王”房企不外乎这么几种情况:

豪宅操盘经验丰富:如中海、华润、金茂、中粮等房企均成功运作过地王项目,且具备运作豪宅项目的丰富经验;

② 地缘优势凸显:保利、首开、泰禾、融侨等房企均在深耕区域斩获地王项目,熟悉区域市场及客户需求,开发经验丰富、品牌影响力突出;

③ 资金实力雄厚:如平安不动产、信达地产等,可应对地王项目长周期运作的资金压力。

3.地王项目到底有没有风险?

从以上的分析不难看出,2015年地王所在的城市普遍存在一定规模的中高端产品需求基础,而所在板块大多也有较高增值潜力,可以说,地王项目本身具备优良的“基因”;拿地房企或是操盘经验丰富,或是资金实力雄厚,手中也算得上有了一把“金刚钻”。

但地王的风险有没有?有!历数以往的地王项目,反响平平、被套牢的项目累计超过一半,从原因来看,有“面粉贵过面包”导致亏损的,也有受规划调整、拆迁不力等影响停滞不前的,还有产品定位有问题卖不动的…可见,“地王”对房企来说,是“优质面粉”,也有可能是“烫手的山芋”,其关键还是取决于房企对地王项目的操盘能力。

二、成功的地王项目长什么样?

地王项目究竟怎样才能成功运作呢?首先,让我们来盘一盘近年的成功“地王范本”:我们选取了近年来位于重点一、二线城市的5个“地王”项目,按照16-18个月的拿地开盘周期分为短周期和长周期两类,分析其操盘策略的不同:

1. 短平快,冲业绩(开盘周期少于18个月):

“短平快”类地王项目多采用快速开发、产品制胜的策略,关键在于把握楼市上升期,推出更高单价的产品。这些项目往往在产品打造上做足功课,通过景观塑造、户型优化、科技创新等手段提升产品增值空间,强化产品的“稀缺性”,以高价占领细分市场。

西宸原著(丰台西局地王)


2014年2月,龙湖地产在北京丰台区拿下西宸原著地块,楼面地价高达60000元/平米,同期泰禾、懋源地产等房企均在附近区域拿地,但西宸原著抓住北京高端豪宅成交上涨的势头,仅隔16个月抢先首期开盘,实现1个月蓄客、开盘超10亿认购额。

此外,龙湖是业内公认的“豪宅专家”,高端豪宅开发经验丰富。在打造西宸原著时,龙湖将北京四环别墅项目的稀缺性区位价值放到大,突出“王府规制花园”的产品设计,并以超过10万元/平米的单价强化其高端豪宅的定位特征,套均总价3000万,市场反响热烈,首推产品全部售罄。

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